چالش‌های پیش روی صعود بیت کوین به 100 هزار دلار؛ نگاهی به ارتباط ورود ETFها و سقف‌های قیمتی

رالی قیمت بیت کوین به سوی سطح ۱۰۰ هزار دلار با موانعی روبرو شده است

 ورود قابل توجه سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت کوین (ETF) لزوماً نشان‌دهنده رسیدن قیمت به بالاترین حد خود نیست، زیرا داده‌های تاریخی الگوهای متفاوتی را نمایان می‌سازد.

نکات کلیدی:

تزریق حجم بالای سرمایه به ETFهای بیت کوین همواره به معنای قرار گرفتن قیمت در آستانه یک سقف قیمتی نیست؛ بررسی داده‌های گذشته نشان می‌دهد که این ارتباط قطعی و همیشگی نبوده است.
ورود سرمایه به ETFهای اسپات بیت کوین اغلب به عنوان پیش‌زمینه‌ای برای افزایش‌های کوتاه‌مدت قیمت عمل می‌کند، نه لزوماً به عنوان علامتی از تغییر جهت کلی روند بازار.
اگرچه بیت کوین این پتانسیل را دارد که به سطح ۱۰۰ هزار دلار دست یابد، اما در این مسیر با سطوح مقاومتی متعددی مواجه خواهد شد که عبور از آن‌ها نیازمند قدرت و مومنتوم قابل توجهی است.
رشد اخیر قیمت بیت کوین (BTC) که بسیاری از فعالان بازار را امیدوار به دستیابی به سطح ۱۰۰ هزار دلار کرده است، ممکن است در این ناحیه با موانعی جدی روبرو شود. در این میان، سوالی که ذهن بسیاری را به خود مشغول کرده این است که آیا حجم بالای سرمایه‌ای که به تازگی وارد صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت کوین (ETF) شده است، می‌تواند به عنوان نشانه‌ای از رسیدن قیمت این دارایی دیجیتال به بالاترین حد موقت خود تلقی شود یا خیر. برای پاسخ به این سوال، لازم است تا نگاهی دقیق‌تر به داده‌های تاریخی و رفتارهای پیشین بازار داشته باشیم.

 

آیا ورود ۱ میلیارد دلار سرمایه به ETFهای بیت کوین، سیگنالی برای تشکیل سقف قیمتی است؟

بیت کوین پس از تجربه یک دوره اصلاح قیمت و رسیدن به پایین‌ترین سطح چند ماهه خود در حدود ۷۴,۴۰۰ دلار، بار دیگر روند صعودی به خود گرفته و توانسته است بخشی از ضررهای پیشین را جبران کند. بر اساس داده‌های ارائه شده توسط CoinTelegraph Markets Pro و TradingView، قیمت BTC در طول هفت روز گذشته شاهد یک افزایش قابل توجه ۸ درصدی بوده است.
یکی از عوامل اصلی که به این بازیابی قیمت بیت کوین کمک کرده است، استقبال چشمگیر سرمایه‌گذاران از صندوق‌های قابل معامله در بورس اسپات بیت کوین بوده است. بر اساس گزارش‌ها، خالص ورود سرمایه به این ETFها در هفته اخیر به رقم قابل توجه ۳.۰۶ میلیارد دلار رسیده است که این میزان، بالاترین سطح از دسامبر سال ۲۰۲۵ به این سو محسوب می‌شود.
با این حال، برای درک بهتر اینکه آیا این حجم بالای ورود سرمایه به ETFهای اسپات بیت کوین می‌تواند نشانه‌ای از نزدیک شدن قیمت به یک سقف موقت باشد یا خیر، ضروری است تا الگوهای رفتاری بازار در گذشته و واکنش قیمت به ورودهای مشابه مورد بررسی دقیق قرار گیرد.

بررسی داده‌های تاریخی نشان می‌دهد که اگرچه در برخی موارد، ورود قابل توجه سرمایه به ETFها به طور همزمان یا اندکی پیش از تشکیل اوج‌های قیمت بیت کوین رخ داده است، اما این ارتباط یک قانون ثابت و همیشگی در بازار نبوده است.
به عنوان مثال، نمودار ارائه شده نشان می‌دهد که در ماه مارس سال ۲۰۲۴، ETFهای اسپات بیت کوین شاهد یک ورود بی‌سابقه سرمایه به میزان بیش از ۱ میلیارد دلار در تاریخ ۱۲ مارس بوده‌اند. در این میان، صندوق IBIT شرکت بلک راک به تنهایی توانست ۸۴۹ میلیون دلار سرمایه جذب کند.

این ورود سرمایه قابل توجه، پیش از آن رخ داد که بیت کوین توانست به بالاترین قیمت تاریخی جدید خود در حدود ۷۳,۳۰۰ دلار دست یابد. این مثال می‌تواند به عنوان شاهدی بر این مدعا باشد که ورود سرمایه زیاد به ETFها می‌تواند با تشکیل سقف‌های قیمتی در ارتباط باشد. به طور مشابه، در تاریخ ۳ ژوئن ۲۰۲۴، ورود روزانه سرمایه به ETFها به رقم ۹۱۷ میلیارد دلار رسید، که این اتفاق با یک رالی صعودی در قیمت بیت کوین از سطح ۶۷,۰۰۰ دلار به ۷۲,۰۰۰ دلار همزمان بود. با این حال، پس از این افزایش، قیمت بیت کوین با یک اصلاح ۲۵ درصدی روبرو شد و تا سطح ۵۳,۰۰۰ دلار کاهش یافت. این موارد نیز می‌توانند فرضیه ارتباط بین ورود سرمایه زیاد و تشکیل سقف‌های موقت را تقویت کنند.

با این وجود، در نوامبر سال ۲۰۲۴، شاهد ورود هفتگی ۳.۳۸ میلیارد دلار سرمایه به ETFهای بیت کوین بودیم. این در حالی بود که بیت کوین در آن زمان به طور پیوسته در حال ثبت بالاترین قیمت‌های تاریخی جدید بود، اما این حجم بالای ورود سرمایه بلافاصله منجر به تشکیل یک سقف قیمتی نشد. در عوض، قیمت BTC مقاومت قابل توجهی از خود نشان داد و توانست برای اولین بار از مرز ۱۰۰,۰۰۰ دلار عبور کند و به بالاترین قیمت‌های تاریخی پیشین خود در ۱۷ دسامبر ۲۰۲۵ (حدود ۱۰۸,۰۰۰ دلار) برسد. این مثال نقض‌کننده این ایده است که ورود سرمایه زیاد همواره به معنای نزدیک شدن به سقف قیمت است.

تحلیلگران بازار در موسسه FalconX با استفاده از یک مدل Vector Autoregression، به بررسی رابطه بین جریان خالص سرمایه به ETFها و قیمت بیت کوین پرداخته‌اند. نتایج این تحقیق نشان می‌دهد که ورود سرمایه به ETFها در کوتاه‌مدت دارای قدرت پیش‌بینی برای افزایش قیمت است، اما لزوماً به معنای تغییر جهت کلی روند بازار و تشکیل سقف قیمتی نیست.
 

 

قیمت بیت کوین تا چه سطحی پتانسیل افزایش دارد؟

رشد ۲۷ درصدی قیمت بیت کوین از پایین‌ترین سطح محلی خود در ۷۴,۴۰۰ دلار، منجر به آن شده است که سطوح مقاومتی کلیدی پیشین به سطوح حمایتی جدید تبدیل شوند. از جمله این سطوح می‌توان به میانگین‌های متحرک ساده (SMA) ۵۰ روزه (در حدود ۸۵,۱۰۰ دلار)، ۱۰۰ روزه (در حدود ۹۰,۵۷۰ دلار) و ۲۰۰ روزه (در حدود ۸۹,۳۰۰ دلار) اشاره کرد.

با این حال، قیمت بیت کوین همچنان در حال تثبیت در زیر سطح مقاومت مهم ۹۵,۰۰۰ دلار است، همانطور که توسط تحلیلگر برجسته بازار، AlphaBTC، نیز به آن اشاره شده است.
AlphaBTC در یک پست در شبکه اجتماعی X در تاریخ ۲۸ آوریل اظهار داشت که "جعبه صورتی [ناحیه قیمتی در حدود ۹۵,۰۰۰ دلار] در چند روز گذشته به طور موثری از افزایش بیشتر قیمت BTC جلوگیری کرده است، همانطور که پیش‌بینی می‌شد." وی ابراز امیدواری کرد که با آغاز هفته جدید، قیمت بیت کوین بتواند از این سطح عبور کند.

Cointelegraph پیش از این نیز در گزارش‌های خود اشاره کرده بود که سطح ۹۵,۰۰۰ دلار به عنوان یک مقاومت قابل توجه برای بیت کوین عمل می‌کند و ادامه تقاضا برای ETFها و وجود سایر عوامل صعودی در بازار، نقش حیاتی در غلبه بر این سطح خواهند داشت.

AlphaBTC در ادامه افزود:

"به نظر من، قیمت ابتدا تا سطح ۱۰۰ هزار دلار پیشروی خواهد کرد، اما پس از آن احتمالاً شاهد یک اصلاح قیمت قابل توجه خواهیم بود."
داده‌های ارائه شده توسط منبع نظارتی CoinGlass نیز نشان می‌دهد که در طول سه ماه گذشته، علاقه قابل توجهی از سوی فروشندگان در محدوده قیمتی ۹۷,۰۰۰ تا ۱۰۰,۰۰۰ دلار وجود داشته است.
این موضوع حاکی از آن است که قیمت بیت کوین ممکن است پیش از آنکه یک اصلاح قیمت را تجربه کند، به منظور جذب نقدینگی در سطح روانی ۱۰۰,۰۰۰ دلار، به طور موقت افزایش بیشتری را تجربه کند.
کیث آلن، یکی از بنیانگذاران منبع تحلیلی Material Indicators، در مورد توانایی قیمت BTC/USD برای حفظ سطحی بالاتر از ۹۵,۰۰۰ دلار ابراز تردید کرده است. در همین حال، شرکت تجاری QCP Capital استدلال کرده است که در حال حاضر، بیت کوین فاقد یک "کاتالیزور" قوی برای سوق دادن قیمت به سمت سطح ۱۰۰,۰۰۰ دلار در کوتاه‌مدت است.

 

بازگشت نکسو به بازار ایالات متحده با حضور دونالد ترامپ جونیور در یک رویداد اختصاصی

پلتفرم خدمات ارزهای دیجیتال نکسو (Nexo) اعلام کرده است که پس از مواجهه با چالش‌های نظارتی پیشین، در حال ورود مجدد به بازار ایالات متحده است.
بر اساس اطلاعیه‌ای که در تاریخ ۲۸ آوریل منتشر شد، در رویداد مربوط به ورود مجدد نکسو به بازار آمریکا، دونالد ترامپ جونیور، پسر رئیس جمهور سابق ایالات متحده، نیز حضور داشته و اظهار داشته است که معتقد است "ارزهای دیجیتال آینده امور مالی هستند." وی در ادامه افزود:

"ما فرصت‌های قابل توجهی را در بخش مالی مشاهده می‌کنیم و می‌خواهیم اطمینان حاصل کنیم که این فرصت‌ها را به بازار ایالات متحده باز می‌گردانیم."
ترامپ جونیور همچنین بر ضرورت ایجاد یک محیط نظارتی مناسب که از صنعت ارزهای دیجیتال حمایت کند، تاکید کرد. وی خاطرنشان کرد که "کلید اصلی موفقیت در حوزه ارزهای دیجیتال، ایجاد چارچوب‌های نظارتی کارآمد خواهد بود."

 

تلاش مجدد نکسو برای فعالیت در بازار ایالات متحده پس از مواجهه با موانع قبلی

نکسو در اواخر سال ۲۰۲۲ به دلیل عدم وجود شفافیت و قطعیت در قوانین و مقررات مربوط به ارزهای دیجیتال، بازار ایالات متحده را ترک کرد. در اوایل سال ۲۰۲۳، این شرکت با کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) به توافق رسید و مبلغ ۴۵ میلیون دلار جریمه به دلیل عدم ثبت صحیح عرضه و فروش اوراق بهادار مرتبط با محصول سودآور خود پرداخت کرد.

یک ماه پس از توافق با نهادهای نظارتی ایالات متحده، نکسو همچنین تصمیم گرفت تا ارائه محصول سودآور خود را به مشتریان مستقر در ایالات متحده متوقف کند. این محصول به کاربران امکان می‌داد تا با قرض دادن دارایی‌های دیجیتال خود به نکسو، به صورت روزانه سود مرکب دریافت کنند.

در اواخر سال ۲۰۲۲، اداره حفاظت و نوآوری مالی کالیفرنیا نیز دستور توقف فعالیت در مورد همین محصول سودآور نکسو را صادر کرد. این نهاد نظارتی ادعا کرد که این محصول یک اوراق بهادار فاقد صلاحیت است، به این معنی که دولت فروش آن را در قالب یک قرارداد سرمایه‌گذاری تایید نکرده است.

 

تغییر احتمالی رویکرد کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده در قبال صنعت ارزهای دیجیتال

کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC)، که زمانی به عنوان اصلی‌ترین مانع نظارتی بر سر راه توسعه صنعت ارزهای دیجیتال تلقی می‌شد، اخیراً پل اتکینز را به عنوان رئیس جدید خود منصوب کرده است.
این تغییر در راس SEC با واکنش مثبت فعالان و کارآفرینان حوزه ارزهای دیجیتال مواجه شده است. به عنوان مثال، مایکل سیلور، مدیر عامل شرکت استراتژی (که پیش‌تر با نام MicroStrategy شناخته می‌شد و بزرگترین دارنده شرکتی بیت کوین در جهان است)، اظهار داشت:

"ریاست پل اتکینز بر کمیسیون بورس و اوراق بهادار می‌تواند خبر خوبی برای بیت کوین باشد."
جیمز گرنتزکه، مدیر ارشد مالی کیف پول بیت کوین و ارزهای دیجیتال Exodus، نیز در این باره گفت: "امید به برقراری تعامل سازنده با یک نهاد نظارتی که بر پایه منطق عمل کند، می‌تواند برای کل این صنعت بسیار مفید باشد."