آسیا محدودیت‌های جدیدی برای شرکت‌های خزانه دیجیتال اعمال کرد

بازارهای مالی آسیا در هفته‌های اخیر با مجموعه‌ای از تصمیمات مواجه شده‌اند که می‌تواند روند ورود شرکت‌ها به حوزه دارایی‌های دیجیتال را به‌طور جدی تحت تأثیر قرار دهد. بورس‌های هند، هنگ‌کنگ و استرالیا شروع به محدودسازی یا رد درخواست شرکت‌هایی کرده‌اند که قصد دارند بخش عمده دارایی‌های خود را به‌عنوان خزانه دیجیتال (DAT) نگهداری کنند. این اقدامات می‌تواند مسیر گسترش مدل شرکت‌های کریپتویی در بازارهای سهام را با چالش‌های جدی روبرو سازد.
این بازارها در تلاش هستند تا تعادلی میان نوآوری مالی و ثبات اقتصادی ایجاد کنند، اما در این میان ژاپن رویکرد متفاوتی اتخاذ کرده و همچنان به شرکت‌هایی که دارایی‌های خود را با رمزارزها پر می‌کنند، چراغ سبز نشان می‌دهد.

محدودیت‌ها در هنگ‌کنگ، هند و استرالیا

 بورس و تسویه هنگ‌کنگ طی ماه‌های اخیر دست‌کم پنج درخواست شرکت‌ها برای تبدیل شدن به مدل DAT را رد کرده است. مقام‌های این نهاد دلیل این تصمیم را مغایرت با قوانین مرتبط با شرکت‌های نقدی (Cash Companies) اعلام کرده‌اند؛ چرا که دارایی‌های این شرکت‌ها عمدتاً از نقدینگی یا سرمایه‌های بسیار سیال تشکیل شده است.
در هند، بورس بمبئی ماه گذشته درخواست یکی از شرکت‌ها را پس از اعلام برنامه سرمایه‌گذاری درآمدها در بازار ارزهای دیجیتال رد کرد. در استرالیا نیز بورس اوراق بهادار (ASX) مقررات سخت‌گیرانه‌ای دارد و اجازه نمی‌دهد شرکت‌ها بیش از نیمی از ترازنامه خود را به دارایی‌های نقدشونده مانند رمزارز اختصاص دهند. این سیاست عملاً مدل خزانه دیجیتال را در این کشور «غیرممکن» کرده است. سخنگوی ASX همچنین توصیه کرده است که چنین شرکت‌هایی بهتر است فعالیت خود را به‌صورت صندوق‌های ETF طراحی کنند.

ژاپن؛ تنها استثنا در آسیا

در مقابل، ژاپن مسیر باز و منعطفی در پیش گرفته و اجازه فعالیت شرکت‌های DAT را با شرط شفافیت کامل اطلاعات داده است. در حال حاضر، این کشور میزبان ۱۴ شرکت فهرست‌شده به‌عنوان «خریدار بیت کوین» است که از جمله آن‌ها پروژه متاپلنت (Metaplanet) است، رتبه چهارم بزرگ‌ترین DATهای بیت کوینی جهان.
با این حال، چالش‌های جدیدی نیز در راه است. شرکت شاخص‌سازی بین‌المللی MSCI اعلام کرده که قصد دارد شرکت‌هایی که بیش از نیمی از دارایی‌شان را رمزارز تشکیل می‌دهد، از شاخص‌های خود حذف کند؛ اقدامی که می‌تواند جریان ورود سرمایه‌های غیرفعال به این شرکت‌ها را کاهش دهد.
بازارهای نظارتی نگرانند که این شرکت‌ها به جای ایجاد فعالیت اقتصادی واقعی، صرفاً از جایگاه بورسی خود برای جذب سرمایه یا فروش سهام استفاده کنند. مقام‌های ناظر تأکید دارند که شرکت‌های فهرست‌شده باید دارای عملیات واقعی باشند و صرفاً صندوق‌هایی برای نگهداری یا خرید و فروش دارایی نباشند.

پایان عصر طلایی شرکت‌های خزانه دیجیتال

مدل شرکت‌های خزانه دیجیتال که سال جاری یکی از محرک‌های رشد بازار کریپتو بود، اکنون با افت قیمت‌ها و فشارهای نظارتی روبرو شده است. بسیاری از این شرکت‌ها ارزش بازاری خود را از دست داده‌اند و سهامشان با قیمتی برابر یا حتی پایین‌تر از ارزش خالص دارایی‌ها (NAV) معامله می‌شود.
پژوهشگران مؤسسه 10x Research در گزارشی نوشتند: «دوران جادوی مالی برای شرکت‌های خزانه‌دار بیت کوین رو به پایان است.» آن‌ها به کاهش شدید قیمت سهام پروژه‌هایی مانند متاپلنت اشاره کرده‌اند که زمانی از پیشتازان حوزه DAT بودند. تام لی (Tom Lee)، رئیس شرکت بیت‌ماین (BitMine)، نیز اخیراً اذعان کرد که حباب DATها احتمالاً ترکیده است.