آلفابت با انتشار اوراق ۱۰۰ ساله، توجه بازار را جلب کرد

شرکت آلفابت (Alphabet) قصد دارد به‌عنوان بخشی از یک برنامه بزرگ انتشار بدهی، اوراق قرضه‌ای با سررسید ۱۰۰ ساله عرضه کند؛ اقدامی که برای نخستین بار از دهه ۱۹۹۰ توسط یک شرکت فناوری انجام می‌شود.
طبق گفته فردی مطلع از این موضوع، این اوراق به پوند بریتانیا منتشر خواهند شد و چهار بخش دیگر نیز به همین ارز خواهند بود. این معامله که اولین فروش پوندی آلفابت است، ممکن است از فردا قیمت‌گذاری شود.

اوراق ۱۰۰ ساله: نادر و جذاب برای سرمایه‌گذاران بلندمدت

طبق داده‌های Bloomberg، این اولین انتشار با چنین سررسید طولانی توسط یک شرکت فناوری از زمان صدور اوراق مشابه توسط موتورولا در سال ۱۹۹۷ است. بازار اوراق ۱۰۰ ساله عمدتاً در اختیار دولت‌ها و مؤسسات بزرگی مانند دانشگاه‌ها قرار دارد. برای شرکت‌های خصوصی، ریسک‌هایی مانند تغییر مدل کسب‌وکار، فناوری منسوخ و احتمال ادغام‌ها باعث می‌شود چنین اوراقی بسیار نادر باشند.
با این حال، با توجه به حجم بالای بدهی که شرکت‌های فناوری برای رقابت در حوزه هوش مصنوعی نیاز دارند، حتی معاملات بسیار نادر دوباره در حال بازگشت هستند.
گوردون کر، استراتژیست کلان اروپایی در آژانس رتبه‌بندی اوراق قرضه کرول (KBRA)، می‌گوید: «آن‌ها می‌خواهند همه نوع سرمایه‌گذاری را جذب کنند؛ از سرمایه‌گذاران مالی ساختاریافته تا کسانی که سررسید فوق‌العاده طولانی می‌خواهند.» او افزود که خریداران اصلی این اوراق معمولاً شرکت‌های بیمه و صندوق‌های بازنشستگی هستند و احتمالاً کسی که این اوراق را تضمین می‌کند، هنگام بازپرداخت آن‌ها حضور نخواهد داشت.
تقاضای قوی در بریتانیا از سوی صندوق‌های بازنشستگی و شرکت‌های بیمه باعث شده که پوند گزینه‌ای جذاب برای تأمین مالی بلندمدت باشد.
به جز دولت‌ها، تنها شرکت‌هایی مانند شرکت برق فرانسه (Electricite de France SA)، دانشگاه آکسفورد (University of Oxford) و بنیاد خیریه ولکام تراست (Wellcome Trust) تاکنون اوراق ۱۰۰ ساله (100 year bonds) به همین ارز صادر کرده‌اند که همگی در سال ۲۰۲۱ انجام شد. همان سال، بازدهی اوراق با درجه بالای پوند به پایین‌ترین سطح رسید. به دلیل سررسید طولانی، قیمت این اوراق معمولاً بسیار پایین‌تر از ارزش اسمی آن‌ها می‌شود؛ به‌عنوان مثال، کمترین نرخ کوپن بین این سه اوراق مربوط به Wellcome Trust است که با ۴۴.۶ پنس به ازای هر پوند معامله می‌شود. لازم به ذکر است که قیمت اوراق و بازده آن‌ها عکس یکدیگر حرکت می‌کنند.
همچنین همه اوراق با سررسید فوق‌طولانی موفق نخواهند بود؛ برای مثال، خرده‌فروش مشکل‌دار جی.سی. پنی (J.C. Penney) تنها ۲۳ سال پس از صدور اوراق ۱۰۰ ساله خود در سال ۲۰۲۰ ورشکست شد.