معاملات پایان سال نشان می‌دهد که معامله‌گران ریسک کلان را بیشتر از طریق فلزات، به‌ویژه نقره، مدیریت می‌کنند و بیت‌کوین در یک الگوی کم‌نوسان باقی مانده است.
نوسان بیت‌کوین در ماه‌های اخیر تثبیت شده و نشان‌دهنده عدم قاطعیت بازار است، در حالی که نوسان نقره به دلیل محدودیت‌های عرضه و افزایش تقاضا جهش کرده است. قیمت نقره امسال بیش از ۱۵۷۵ درصد افزایش یافته که ناشی از تقاضای بالا برای فناوری‌های سبز و محدودیت‌های صادراتی چین است.
در مقابل، بیت‌کوین همچنان به‌شدت پایین‌تر از رکورد تاریخی خود معامله می‌شود. تحلیلگران کاهش تقاضا برای صندوق‌های ETF اسپات و مکانیسم‌های بازار را علت اصلی این رکود می‌دانند، نه تغییر در احساسات سرمایه‌گذاران مشخص است.
در ماه گذشته، نوسان واقعی ۳۰ روزه بیت‌کوین به حدود ۴۵ درصد کاهش یافته که پایین‌تر از میانگین سالانه ۴۸ درصد است و نشان می‌دهد بازار در محدوده‌ای محدود حرکت می‌کند.
در همین حال، نوسان واقعی نقره به بیش از ۵۰ درصد رسیده است. این افزایش ناشی از جهش شدید قیمت، بالا رفتن پریمیوم فیزیکی و فشار بر بازارهای جهانی فلزات است. نوسان تاریخی نشان‌دهنده تغییرات واقعی قیمت یک دارایی در دوره مشخص است.
افزایش قیمت نقره به دلیل عدم تعادل بین عرضه و تقاضا است. تقاضا برای پنل‌های خورشیدی، خودروهای برقی، باتری و الکترونیک به شدت افزایش یافته، اما عرضه نتوانسته با آن هماهنگ شود. علاوه بر این، چین از ابتدای ژانویه صدور مجوز صادرات نقره را الزامی کرده که انتظارات کمبود عرضه فیزیکی را تشدید کرده است. در بازارهای شیکاگو و دوبی، قیمت نقره ۱۰ تا ۱۴ دلار بالاتر از COMEX معامله می‌شود.
در حالی که منحنی آتی لندن به حالت بک‌واردیشن شدید رسیده که نشانه کمبود فوری است، بازارهای فیوچرز فشار چندانی را نشان نمی‌دهند.
بیت‌کوین هم‌اکنون حدود ۳۰ درصد پایین‌تر از رکورد بالای ۱۲۶,۰۰۰ دلاری اکتبر معامله می‌شود. تحلیلگران، کاهش تقاضا برای ETF اسپات و افت جذابیت روایت DAT را عامل اصلی این ریزش می‌دانند. همچنین ریزش ۱۰ اکتبر که باعث کاهش خودکار اهرم معاملات برنده شد، اعتماد سرمایه‌گذاران را تحت تأثیر قرار داد.
شرکت QCP Capital در گزارشی نوشت که تحرکات اخیر بیت‌کوین بیشتر ناشی از مکانیسم‌های بازار است تا تغییر در احساسات. کمبود نقدینگی در تعطیلات و انقضای بزرگ قراردادهای آپشن هفته گذشته، موقعیت‌دهی بازارسازان را بازنشانی کرده و باعث تداوم رکود شده است.
بازارهای پیش‌بینی نیز تفاوت عملکرد بیت‌کوین و نقره را تأیید می‌کنند. در پلی‌مارکت، اعتماد بالایی به ادامه قیمت‌های بالای نقره وجود دارد، در حالی که بازار بیت‌کوین بیشتر به ادامه محدوده فعلی قیمت امیدوار است.