بازار بیت کوین در هفته‌های اخیر چهره‌ای سخت و بی‌رحم از خود نشان داده و ETF اسپات بلک‌راک (BlackRock) نیز درست در مرکز این طوفان قرار گرفته است. سقوط قیمت بیت کوین، هیجان بالای بازار مشتقات و افزایش شدید هزینه ابزارهای پوشش ریسک باعث شده تا حتی یکی از باثبات‌ترین بازیگران این بازار با موج خروج سرمایه مواجه شود. برای بسیاری از فعالان، این وضعیت صرفاً یک اصلاح معمولی نیست، بلکه نشانه‌ای از احتیاط و بی‌اعتمادی کوتاه‌مدت سرمایه‌گذاران بزرگ‌تر است.
به گزارش میهن بلاکچین، سرمایه‌گذاران حرفه‌ای در چنین شرایطی به دنبال پناهگاه‌های محافظتی رفته و تقاضا برای آپشن‌های فروش به بالاترین سطح ماه‌های اخیر رسیده است. رفتار فعلی بازار، نه تنها واکنشی به افت قیمت است، بلکه نشانه‌ای است که اغلب پیش از نوسانات شدید یا اصلاحات عمیق مشاهده می‌شود. صندوق IBIT به‌عنوان شاخصی برای سنجش احساسات بازار، پیام‌هایی روشن اما نگران‌کننده به فعالان کریپتو ارسال می‌کند.

خروج سرمایه بی‌سابقه از ETF بلک‌راک

صندوق ETF اسپات بیت کوین بلک‌راک با نماد (IBIT) در نزدک لیست شده، از ابتدای ماه تاکنون با خروج خالص ۱.۲۶ میلیارد دلار مواجه شده است؛ بزرگ‌ترین خروج ماهانه این صندوق از زمان آغاز فعالیت در ژانویه ۲۰۲۴. این روند محدود به IBIT نیست و مجموع یازده ETF اسپات بیت کوین نیز شاهد خروج ۲.۵۹ میلیارد دلار بوده‌اند.
این موج خروج، هم‌زمان با افت ۱۶ درصدی قیمت IBIT به ۵۲ دلار رخ داده که آخرین‌بار در ۲۲ آوریل دیده شده بود. کاهش قیمت و فشار فروش در بازار اسپات اثر مستقیم خود را روی جریان سرمایه صندوق‌ها گذاشته و چرخه‌ای از احتیاط و عقب‌نشینی ایجاد کرده است.

جهش کم‌سابقه در هزینه ابزارهای پوشش ریسک

همزمان با سقوط قیمت، معامله‌گران برای محافظت از دارایی‌ها به خرید آپشن‌های فروش روی آورده‌اند. شاخص اسکیو ۲۵۰ روزه آپشن‌های بیت کوین، که تفاوت هزینه میان آپشن فروش و خرید را اندازه می‌گیرد، اکنون به ۳.۱٪ رسیده است؛ بالاترین سطح در هفت ماه اخیر و نشان‌دهنده گران‌ترین وضعیت آپشن‌های فروش نسبت به آپشن‌های خرید از ماه آوریل است.
به بیان ساده‌تر، بازار حاضر است بهای بیشتری برای محافظت در برابر نوسانات آتی بپردازد و این نشان می‌دهد ترس عمیقی نسبت به ادامه روند نزولی در میان معامله‌گران شکل گرفته است. وقتی هزینه پوشش ریسک این‌قدر بالا می‌رود، معمولاً بخش بزرگی از بازار همچنان انتظار نوسانات کوتاه‌مدت را دارد.